Девальвация рубля

20/01/2009

Это была дорогая и нервная гонка. Но, похоже, поэтапное 'обесценивание' рубля, начавшееся в ноябре, приближается к финишной отметке. С начала года Россия ускорила его темп, проведя шесть мини-девальваций путем расширения торгового коридора рубля по отношению к корзине доллар/евро.

В этом году падение рубля по отношению к корзине составило 8 процентов, а начиная с августа - 29 процентов. Некоторые считали, что давление на рубль усиливается, и России, возможно, придется, провести масштабную одномоментную девальвацию, которой она стремилась избежать. Но в понедельник экономический советник Кремля Аркадий Дворкович исключил этот вариант, предположив, что валюта приближается к уровню баланса текущего счета.

Между тем, российское правительство опубликовало новые параметры бюджета, основанные на цене нефти марки Urals в 2009 г. в 41 доллар за баррель, что на 3 доллара ниже нынешнего уровня, и обменном курсе в 35,1 рублей за доллар. Это новый 10-процентный этап девальвации, ниже ожиданий форвардного рынка. Если цены на нефть продолжат падение, то рубль снова будет выглядеть переоцененным. Но, как отмечает Goldman Sachs, если на какое-то время Россия сможет стабилизировать рубль на этом уровне, то общая девальвация может оказаться такой же, как на других рынках, зависящих от природных ресурсов - таких, как Бразилия, Чили или ЮАР. И ощущение постепенного развала экономики, распространенное среди инвесторов, возможно, ослабнет.

Благодаря 'методу салями' удалось избежать панического изъятия вкладов и спасти репутацию премьер-министра России Владимира Путина в стране. Но это не означает, что он был верным.

Возможно, правительству удалось бы избежать паники, если бы оно тщательно подготовилось к разовой девальвации и предприняло превентивные меры - такие, как повышение процентных ставок. Вместо этого, Россия бросила миллиарды на защиту своей валюты. И сама же нанесла удар по собственным мерам финансовой поддержки, лишив банки стимулов выдавать кредиты в обесценивающихся рублях, поскольку основная денежная масса идет прямо на валютный рынок. Более стабильный рубль с запозданием, но должен дать этим мерам шанс начать работать.

* * * * * * * * * * * * * * * * * *

Сталинские недобитки поднимают головы (Общественная палата читателей ИноСМИ)

В чем виноват русский народ? (Общественная палата читателей ИноСМИ)

Возвращение "белокурой бестии" (Общественная палата читателей ИноСМИ)

'Газпром', как Ленин всех живей (Общественная палата читателей ИноСМИ)

________________________________

Русские начали бояться кризиса и запасаются наличностью ("The Observer", Великобритания)

Новогодние испытания для Путина ("The American Spectator", США)

Россия снова в беде ("Effedieffe.com", Италия)