Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ
Бурный рост доллара подошел к концу, пишет The Telegraph. Это станет спасением для всех остальных стран и предотвратит рецессию. Падение доллара даже на 10% даст значительный толчок к развитию крупных экономик, отмечает автор статьи.
Мэтью Линн (Matthew Lynn)
Это признак экономической мощи Америки. Это напоминание о том, что доллар остается самым безопасным активом в мире. А еще нельзя исключать, что это демонстрация веры в способность США расти даже тогда, когда остальной развитой мир постоянно сталкивается с новыми проблемами.
Существует множество самых разных объяснений невероятного укрепления доллара за последний год, и все они в определенной мере правдоподобны. Одно можно сказать наверняка: американская валюта восстанавливалась, поднимаясь до самого высокого уровня за последние 20 лет.
Со статистикой не поспоришь. Как ни посмотри, доллар за последние 12 месяцев очень сильно окреп. Общий "долларовый индекс", которым измеряется его сила в соотношении со всеми другими ведущими валютами, за этот год поднялся на 17% и вышел на самый высокий уровень за последние два десятилетия.
Евро опустился ниже доллара, и это произошло впервые после неуверенного старта европейской валюты в начале века. Фунт упал до исторического минимума, и сейчас за него дают 1,04 доллара. Такое падение уничтожило доверие к недолговечному премьерству Лиз Трасс и заставило отказаться от мини-бюджета Квази Квартенга (Kwasi Kwarteng). Доллар отправил иену в самое затяжное пике за последние 20 лет, заставив запаниковавший Банк Японии осуществить интервенцию в целях поддержки национальной валюты.
Даже китайский юань продолжал слабеть, хотя у этой страны колоссальный профицит в торговле с США. Такая тенденция вынудила правительство вмешаться во избежание сокрушительного падения. Разговоры о том, что евро, юань и даже биткойн заменят доллар, кажутся все более и более нелепыми. В 2021 году американская валюта была сильна как никогда прежде.
Тому есть множество объяснений. Федеральный резерв действовал быстрее и решительнее любого другого центробанка, укрощая инфляцию и агрессивно поднимая процентные ставки. Вооруженный конфликт на Украине спровоцировал панический поиск безопасных активов, и безопаснее доллара ничего не нашлось. Американский сектор технологий рухнул, и тем не менее, всем предельно ясно, что у США экономика намного жизнеспособнее и динамичнее, чем у конкурентов. Если все суммировать, не останется никаких загадок, и станет предельно ясно, почему инвесторы перевели в доллары все, что только можно.
Но сейчас появляются первые признаки того, что доллар начинает движение в обратную сторону. За последний месяц его курс значительно понизился по отношению ко всем ведущим валютам. Даже британский фунт стерлингов на прошлой неделе стоил 1,21 доллара, а евро поднялся существенно выше паритета. Если такая тенденция сохранится, многие страны мира получат колоссальный заряд энергии, и это относится даже к Британии.
Во-первых, начнет ослабевать инфляция. Конечно, последствия пандемии, как и конфликт на Украине подтолкнули цены вверх буквально повсюду. Но доллар тоже укрепился по той простой причине, что в американской валюте устанавливаются цены на большинство сырьевых товаров.
Самая неблагоприятная ситуация сложилась в Британии и в большинстве стран Европы, которые за доллары импортируют огромное количество энергоносителей. А поскольку американская валюта снова начала процесс снижения, этот импорт автоматически подешевеет, а следовательно, начнут снижаться и остальные цены.
Далее, процентные ставки могут замедлить свой рост. В последние месяцы Банк Англии и Европейский центробанк поднимали ставки все выше и выше. Курс доллара рос, и у них просто не было выбора.
Теперь, когда инфляция начнет снижаться под воздействием падения цен на сырьевой импорт, необходимости в агрессивном повышении ставок больше не будет. Мы уже видим первые признаки этого.
Всего несколько недель назад рост процентных ставок составлял 6-7% в Британии и 5% в еврозоне. Сейчас пиком цикла в Британии кажется показатель в 4-5%, а в Европе в 3%. Это хорошая новость для бизнеса и для держателей ипотеки.
И наконец, снижение долларового курса поможет восстановиться финансовым рынкам. Когда американская валюта сильна, как весь прошедший год, и когда ФРС ужесточает свою политику, в мире остается гораздо меньше долларов. И каков результат? Цены активов падают.
Настоящей неожиданностью в прошлом году был не рынок с тенденцией на понижение, а то, что падение на рынке ценных бумаг оказалось не таким серьезным. Даже десятипроцентное снижение долларового курса в общемировом масштабе даст значительный толчок к развитию очень многим крупным экономикам. Удастся ли в этом случае избежать рецессии? Вряд ли, но польза от этого будет весьма существенная.
Ослабление доллара не будет значительным. Европа борется с энергетическим кризисом, и евро сильно не поднимется. Из-за протестов в Китае никто не станет вкладывать деньги в юань. Сокрушительный провал на бирже FTX приведет к тому, что криптовалюта не сможет составить конкуренцию валюте реальной, по крайней мере, в этом десятилетии.
Доллар останется мировой резервной валютой. Но его бурный подъем подошел к концу. Это станет спасением для остального мира и предотвратит глобальную рецессию. А еще это может означать, что спад в Британии не настолько серьезен, как нам казалось еще несколько недель тому назад.
